2017/12/20 周宏明

趣店美股IPO成功,高利貸也能上市?

名家專欄、最新趨勢

10月18日,“趣店”登陸紐交所,首日股市便呈現上漲的趨勢,收盤時大漲21%,市值逼近百億美金。趣店的市值也一舉超越了此前上市的宜人貸(29.56億美元)和信而富(6.39億美元)。趣店從成立到上市,僅用了三年時間,打破聚美優品從成立到IPO的時間記錄,上市後兩個交易日股價上漲均超過20%,市值一度突破115億美金,成為僅次於BAT、螞蟻、京東、滴滴、網易、美團、攜程、微博和今日頭條的第十二大互聯網公司。

                                                

然而,趣店在中国大陆的風評和口碑卻一路走低,自從上市伊始,公眾和媒體就對趣店提出質疑,而其CEO羅敏在稍後作出的專訪,對質疑一一作出回應,卻為自己引來了更多的負面評價。因起家於倍受爭議的校園貸業務,趣店IPO後遭致一些媒體和自媒體的口誅筆伐,更有自媒體指出其涉嫌高利貸業務,公眾認為其「在商業模式上不牢靠,在道德層面上不體面」。要知道,趣店後還有20家現金貸業務公司排隊IPO。業務本身的商業模式,恐怕才是趣店最大的風險——趣店成功IPO且獲得市盈率超過100倍的超高市值,核心原因在於其身後擁有螞蟻金服的支持。

引入螞蟻金服後,趣店的發展上了全新台階,在眾多現金貸玩家中脫穎而出。一方面其拿到芝麻信用等徵信數據,風控能力得到大幅提升,而這是玩轉現金貸的基礎;另一方面,拿到支付寶上的多個入口,獲得大量精准優質用戶和借款業務。正是因為通過螞蟻金服走出校園,趣店才可以在今年4月銀監會聯合教育部禁止校園貸業務後,全身而退。這也標誌著趣店正式加入了阿里系

不只是趣店通過傍上阿里巴巴(蚂蚁金服)的方式打開升級通道,在BAT滲透到中國互聯網各個角落的近幾年,不少創業公司得以崛起都是因為被幾家巨頭看中。趁著這一波熱度,和信貸與拍拍貸也已上市,融360旗下簡普科技和愛點擊向美國證券交易委員會遞交IPO招股書,今年9月以來已經有5家互金企業赴美IPO。趣店的競爭對手樂信集團和個人理財應用服務提供商隨手記也將啓動赴美上市。

趣店涉及的現金貸業務起源於國外Payday loan(發薪日貸款,在國外通常指30天以內的個人短期純信用貸款),隨後在大陆加劇異化。一段時間以來,現金貸以遠超法定上限(年利率36%)的借貸利率呈井噴之勢。

根據提供現金貸產品的主體不同,「現金貸」可以具體分為持牌系、垂直系、電商系以及網貸系四類。而持牌系又可以分為銀行系和消金公司系兩種,比如招商銀行閃電貸以及中銀消金的信用貸款、蘇寧消金的任性借等。值得注意的是,銀行系「現金貸」利率低、額度高,但對借款人的信用記錄有較高要求,而且一般採取「邀約制」。一旦借款逾期不還,就會在個人徵信記錄中留下污點,借款人以後申請購房按揭貸款時都會受到影響。相比之下,銀行系之外的現金貸平台在規範性方面有所缺失,平台業務引發的風險和糾紛也不斷增多,其中甚至不乏幾分「龐氏交易」的意味。

值得一提的是,趣店早期的投資方之一來自A股的崑崙萬維,在前者美國IPO的第一天放量漲停,可在隨後的三個交易日中連續下跌,完全抹除了10%的漲幅,充分反映了市場對趣店模式的疑問。“現金貸”的互聯網金融商業模式何去何從?值得繼續觀察。

周宏明

上海交通大學EMBA客座教授/外貿協會大陸電子商務顧問 26年的互聯網工作及創業成功經驗。對於公司創立、團隊領導及新事業發展具備完整的經營實務經驗與企業獲利成長記錄,並獲得多次的專業獎項,主持多個大型電子商務與網路營銷平台運營實務經驗,有著豐富的信息科技、電子商務、網路通訊及商業零售在美國,台灣,中國工作經驗與成功實績。1991年獲得美國紐約大學(NYU)碩士學位,主修計算機科學。專長用戶行為分析,電子商務,客戶關係管理,數據庫商務智能。目前投資多家互聯網企業與諮詢授課工作,擔任上海交通大學EMBA客座教授,艾瑞學院首席顧問,淘寶大學電商總裁班特聘講師。

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